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玄色专题—中国沥青供给结构性题目剖析

泉源:凯歉投资   2016-04-25
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一、中国沥青供给状态

1、沥青产能

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据卓创预算,现在石油沥青产能约4100万吨,中石油830万吨占21.24%,中海油535万吨占13.05%,中石化1180万吨占28.78%;其他炼厂合计1555万吨占37.98%。2015年新增中石化旗下下桥石化15万吨、石家庄石化30万吨、扬子石化40万吨和山东金城石化80万吨等,退出为西安石化80万吨装配。

2016年企图投产为云南石化(下半年)取中海油气泰州一体化项目,2017年宁波大榭项目(150万吨200#装配)。 

沥青不征收消费税:(沥青、燃料油、焦化料皆为一次装配最初产物)

2009岁首年月最先,中国油品最先大量征收消费税。2014年11、12月取2015年1月,国度一连三次上调消费税,将汽油、石脑油、溶剂油和润滑油消费税单元税额由1元/降进步到1.52元/降;将柴油、航空石油和燃料油消费税单元税额由0.8元/降进步到1.2元/降。此次上调以后,燃料油消费税约到达1200元/吨,提拔50%。

因为沥青是石油产物液体中唯一不交消费税产物,受消费税影响,2012年以来中石化旗下炼厂大量建立沥青装配,其他炼厂也纷纭增添沥青装配大概以沥青名义上装配,形成远3年沥青产能剧增。

2012年今后,山东东明石化、京博石化、北海炼化、青岛炼化等炼厂投产,使海内重交沥青总产能到达4100万吨/年,2015年沥青需求量估计2600万吨,产能过剩尤其显着。2015年原油价格大跌后,燃料油性价比完整损失上风,现在2400元价钱包含1200元消费税。炼厂更倾向于消费沥青,前期沥青产能取产量仍将增添。

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2014年中国炼油才能散布(数据泉源:中国石油计划总院)

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2014年我国原油加工量为5.02亿吨,即行业整体开工率只要67%,明显低于美国(89%)和欧盟(78%),重要是中国除三桶油和陕西延伸之外的产能(约2.11亿吨)遭到原油入口和市场的限定,开工率每每低于40%。

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12月30日海内主营炼厂开工率为78.41%,小涨0.26%。现在包孕三大集团部属49家重要炼厂,合计一次加工才能4.67亿吨/年阁下(占三大主营炼能的94.72%)。

停止1月14日,山东天炼一次常减压装配完工负荷为58.83%,环比上升1.09%。数据包孕23家重要中央炼厂,23家天炼一次常减压装配才能在8600万吨/年。

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2016年1月新订正《石油价格管理办法》划定:当国际市场原油价格低于每桶40美圆时, 按原油价格每桶40美圆、一般加工利润率盘算成品油价钱;高于每桶40美圆低于80美圆时,按一般加工利润率盘算成品油价钱;高于每桶80美圆时,最先扣减加工利润率,直至按加工整利润盘算成品油价钱;高于每桶130美圆时,原则上不提或少提。

  现在柴汽比调解根基企稳,靠近极限。发改委成品油政策让炼厂提拔积极性,沥青产量将响应增添。 

       3、自力炼厂取焦化转产(合计占总产能55%)

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备注:沥青重要自力装配1275万吨产能,占全部产能4100万吨31.09%

    沥青可转换焦化装配1105万吨,占全部产能4100万吨26.95%

    可用焦化产能为440万吨,占10.73%,两者合计占37.68%。可用焦化为需求端焦化和谐

    自力取焦化(包孕可用焦化)合计产能占全部产能55%(扣除堆叠),不露可用焦化占43.78%

    中海滨州取中化弘润主产焦化料,沥青产量较少

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从天下焦化开工率来看,每一年夏季为开工率较下期间,取焦化料产量数据根基对应。因为布伦特原油价格跌破30美圆,焦化料竞争力损失,炼厂倾向于消费沥青。

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二、中国沥青产量取需求

1、中国沥青产量取需求

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2015年1-11月中国沥青表观消费量达2498.1万吨,同比上涨8.4%,凌驾2014年整年2485万吨。基于沥青厂消费利润一向保持在较高水平,上游炼厂消费沥青的积极性广泛较下,1-11月国产沥青2090万吨,同比7.7%。

1-11月入口沥青431万吨,凌驾2014年整年411万吨,韩国、泰国和马来西亚出口至中国的沥青总量均同比上涨,大量背中国扔货。估计2015年沥青表观消费量为2680万吨,同比增进8%

      中国沥青需求构造(万吨):道路沥青需求比例扩大

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14.png  2、中国沥青取焦化料

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      广义沥青0-200#属于一次加工领域,若是进入焦化装配则进入二次加工。沥青取焦化料之间转换实际上是在70#-90#背140#-200#转移。而将沥青焦化和谐是将低商标用于下商标范畴。

现在修建沥青吸收重要是0-40#;50#-100#用于道路需求为主,东北有效110#铺路。110#-200#重要进入焦化装配大概调油,100#以上很少用于道路范畴。

相符焦化和谐局部的90#沥青能够间接进焦化大概和谐180CST,70#必需参进200#沥青或别的调油料才气进焦化,用作焦化料较少,现在根基不消。110#、130#和140#相符品格的能够间接和谐进焦化装配,大于140#焦化料实际上也为下商标沥青,用于焦化和谐范畴。

 

重交沥青:产物按针入度分为50#、70#、90#、110#、130#五个商标。以中石化、中石油、中海油为主;个中70#取90#占重要局部,期货交割为70#A

一般沥青:60#、100#、140#、180#、200#--以中石化、中海油为主;

修建沥青(7%-10%):0#、10#、30#、40#--重要以天炼为主;

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3、沥青生产成本取利润

重要沥青厂家质料泉源:

主营大炼厂:原油为主,泉源多样化

中石油自力炼厂:委内瑞拉重量原油(马瑞油:0.955以上,粘度很大)

中海油自力炼厂:渤海36-1原油(密度:0.978)

天炼:泉源多样化

 

原油分别:沉量(20)小于0.852(g/cm3);

中量原油密度()大于即是0.852小于0.930(g/cm3);

重量原油密度大于即是0.931小于0.998(g/cm3);

超稠原油密度大于即是0.998(g/cm3)。

 

沥青本钱取利润盘算:(实际利润,不包括财政、折旧等用度)

沥青本钱取利润一样平常以中海油的炼厂盘算,加上运费和加工费就是炼油本钱,下游产品中55%是沥青,22.5%的一线非标柴油,21.5%的其他非标柴油,销售价格减去本钱,就是利润。

因为中石化炼厂都是综合性大炼厂,原油品种对照多,且出率不太好盘算,因而算沥青厂利润的时刻,选择中海36-1这类下游产品相对较少的油品去盘算,中海油的炼厂都是运用中海36-1原油来生产沥青的。能够作为大多数自力沥青厂的利润,包孕中海油、中石油和相干天炼。

沥青加工利润:一线柴油价钱*0.225(出率)+二线柴油价钱*0.215(出率)+华东重交沥青价钱*出率(0.55)-杜里油FOB价钱(美圆/桶)*1.05(增值税)*汇率-100(加工本钱)-150(运费)

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